Российский рынок акций (реферат)


СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ    3
1. ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА    4
2. РОССИЙСКИЙ РЫНОК АКЦИЙ СЕГОДНЯ: ПОСЛЕДСТВИЯ АМЕРИКАНСКОГО ИПОТЕЧНОГО КРИЗИСА    10
ЗАКЛЮЧЕНИЕ    16
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ    18

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Актуальность настоящей работы определяется ролью в современной экономике рынка ценных бумаг как универсального механизма перемещения капитала, вложения инвестиций и роста экономики, для нормального функционирования которого необходимо создание государством благоприятной правовой среды. Международный и внутрироссийский опыт показывает, что качество регулирования рынка ценных бумаг оказывает определяющее влияние на состояние самого рынка и уровень доверия инвесторов к его институтам. Обладая властными полномочиями, государство должно применять их с учетом специфики финансового рынка, который не терпит прямого администрирования, но нуждается в осмысленном регулировании[1].

Государственное регулирование следует рассматривать через реализацию функций органов исполнительной власти, деятельность которых в настоящее время реформируется. Начатая в России административная реформа была вызвана как потребностями экономики, так и внутренне противоречивым характером сложившегося административно-правового регулирования в сфере экономики. Его неадекватность нуждам экономического развития особенно наглядно проявляется на рынке ценных бумаг, чувствительном к соотношению централизации и децентрализации в управлении, общественного интереса и частной инициативы в бизнесе и в конечном счете к способу и мере реализации принципов правового государства. Целью данной работы является изучение российского рынка акций на современном этапе.

В соответствии с данной целью, были поставлены следующие задачи:

- исследовать этапы российского фондового рынка;

- изучить последние тенденции на российской фондовом рынке, вызванные последствиями американского ипотечного кризиса.

 

1. ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА

 

На сегодняшний день можно выделить три основных этапа в развитии российского фондового рынка: подготовительный, период развития и кризиса и фаза бурного роста[2]. Первый - подготовительный этап - начался с акционирования основных российских государственных предприятий в начале 1990-х гг. На этом этапе участники еще фактически не существующего рынка, как это ни парадоксально прозвучит, учились выживать в еще не оформившейся и плохо регулируемой рыночной среде. В то время методом проб и ошибок вырабатывались основные правила рынка. В этот период через ваучеризацию и приватизацию произошла глобальная трансформация собственности и коренная перестройка сознания заметной части населения. Приватизация принесла еще один интересный эффект - обучающий, на котором хотелось бы остановиться подробнее. Население России было психологически не готово для участия в организованном рынке ценных бумаг. Россияне на своем зачастую плачевном (зато собственном) опыте познавали все плюсы и минусы рыночных отношений. Финансовые пирамиды, такие как МММ, Хопер, Тибет, Селенга, стали для многих крахом надежд, однако они воспитали абсолютно новое поколение людей, которое уже не смотрело в рот государству, а принимало собственные осмысленные решения. Именно в это время население впервые почувствовало вкус к собственности, началась трансформация homo sovieticus в человека рыночного. Буквально за 2 года был сформирован значительный социальный слой, владеющий акциями компаний[3].

Однако для существования рынка акций было необходимо создание еще и макроэкономических условий. Учитывая, что инфляция в тот период ежемесячно исчислялась двузначными цифрами, а курс национальной валюты совершал резкие и трудно прогнозируемые скачки, ни о какой уверенности инвесторов в завтрашнем дне не могло быть и речи. Огромной заслугой Правительства РФ и Центробанка в процессе создания российского фондового рынка можно считать выполнение задачи по снижению инфляции и введение валютного коридора, стабилизировавшего рубль. Но именно эта победа, пусть и временная, создала необходимые условия для развития финансового рынка[4].

В этот период и сформировались основные рыночные институты, в том числе ММВБ. Одним из ключевых факторов развития всего национального рынка ценных бумаг стало активное формирование рынка государственного долга и, как следствие, создание на ММВБ системы торговли государственными облигациями, которая и стала, по сути, основой для дальнейшего становления рынка негосударственных ценных бумаг. Ставка делалась на технически совершенный, электронный рынок, действующий по принципу непрерывного двустороннего анонимного аукциона. И она себя оправдала. Это была как одна часть катамарана фондового рынка. Другой частью должен был стать рынок акций. В развитых экономиках оба рынка соотносятся между собой как сообщающиеся сосуды: капитал переливается из одного в другой в зависимости от текущей конъюнктуры[5].

Началом второго этапа развития рынка можно считать 1996 г., когда был принят закон «О рынке ценных бумаг». На базе общемировых принципов, он описал права и основные требования к основным участникам фондового рынка - регистраторам, депозитариям, брокерам и биржам-организаторам торгов[6]. Законом были заложены основы защиты прав инвесторов, базирующиеся на принципах раскрытия информации и организации справедливого ценообразования, дополненные гарантиями расчетов, реализованными на ММВБ.

Создав развитые секторы биржевой валютной торговли и государственных ценных бумаг, ММВБ занялась внутренним рублевым фондовым рынком - анонимным и со 100%-ными предварительным

 


[1] Козлов Н.Б. Формирование рынка ценных бумаг в постсоциалистических странах.- М.: Стик.- 2007.- С. 10.

[2] Потемкин А. Российский фондовый рынок: свежий ветер перемен // Рынок ценных бумаг.- 2005.- № 19.

[3] Там же.

[4] Маковецкий М.Ю. Инвестиционный процесс и рынок ценных бумаг: механизм функционирования, современное состояние, перспективы развития.- М.: Аспект-Пресс.- 2007.- С. 23.

[5] Там же, С. 25.

[6] Потемкин А. Российский фондовый рынок: свежий ветер перемен // Рынок ценных бумаг.- 2005.- № 19.

 

Заказать реферат

 

Добавить комментарий


Защитный код
Обновить